Single family office especializado en venture capital de ciencia y tecnolog\u00eda<\/p>\n\n\n\n
“Nuestra apuesta por los mercados privados y por el venture capital cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico est\u00e1 muy vinculada a nuestra historia, ligada a la Universidad de Oxford y a la transferencia tecnol\u00f3gica”<\/strong><\/p>\n\n\n\n “Gestionamos nuestro riesgo de iliquidez abriendo, en ocasiones puntuales, el capital de algunos de nuestros veh\u00edculos de inversi\u00f3n a terceros socios”<\/strong><\/p>\n\n\n\n “Tantos a\u00f1os realizando un an\u00e1lisis profundo y riguroso de la ciencia nos han capacitado para saber d\u00f3nde invertir, qu\u00e9 proyectos ser\u00e1n realmente rentables y cu\u00e1les ser\u00e1n realmente transcendentes”<\/strong><\/p>\n\n\n\n “China hace el 46% de solicitudes de patentes del mundo; EE.U.U, el 17%; Jap\u00f3n, el 8%; Corea, el 7%; y Europa el 5,6%. Estas cifras invitan a pensar sobre el poder de la econom\u00eda china y su papel protagonista en la revoluci\u00f3n de la IA”<\/strong><\/p>\n\n\n\n “Tras una andadura de m\u00e1s de dos d\u00e9cadas con nuestro family office, estamos creando la Fundaci\u00f3n Kiatt”<\/strong><\/p>\n\n\n\n Son muchos los ejemplos en Espa\u00f1a de family offices que apuestan por el real estate para rentabilizar el patrimonio familiar.\u00a0Kiatt,\u00a0sin embargo, pone su foco en el\u00a0capital riesgo, y principalmente en los sectores de la ciencia y la tecnolog\u00eda.\u00a0Se trata de un\u00a0single family office\u00a0que gestiona su propio patrimonio invirtiendo m\u00e1s del 50% en proyectos de base cient\u00edfica o en ventures de nueva creaci\u00f3n de base tecnol\u00f3gica, con la superespecializaci\u00f3n como bandera para encontrar las mentes m\u00e1s privilegiadas de nuestros tiempos. Una idea que tiene sus ra\u00edces en la Universidad de Oxford.<\/p>\n\n\n\n Por ahora su estructura est\u00e1 dise\u00f1ada para gestionar su patrimonio, y no se plantean asesorar a terceros o vender ning\u00fan tipo de servicios financieros, seg\u00fan explica\u00a0su CEO, Manuel Fuertes, en esta charla con Funds Society.\u00a0Pero, como reconocen tener acceso a oportunidades \u00fanicas de inversi\u00f3n, en ocasiones s\u00ed abren el capital de alguno de sus veh\u00edculos para incorporar a socios estrat\u00e9gicos que les permitan llegar m\u00e1s lejos en las coinversiones. Nos lo cuenta en esta entrevista.<\/p>\n\n\n\n Al ser un family office con gesti\u00f3n propia de vuestro patrimonio, \u00bfpor qu\u00e9, en lugar de especializaros en otros mercados, optasteis por los privados?\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n Nuestra apuesta por los mercados privados y por el venture capital cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico est\u00e1 muy vinculada a nuestra historia, ligada a la Universidad de Oxford y a la transferencia tecnol\u00f3gica. Cuando te especializas en un activo de inversi\u00f3n muy concreto y complejo y lo dominas, prima el poder tener control de la entrada en la inversi\u00f3n, de su acompa\u00f1amiento y de su salida. Esto hace que entre en retornos muy por encima de la media de nuestro sector. El tener voz y voto y estar en la gobernanza de estas compa\u00f1\u00edas nos hace poder a\u00f1adir el valor de nuestra experiencia en este tipo de inversiones, algo que con mercados cotizados no podr\u00edamos hacer.<\/p>\n\n\n\n Por otro lado, los mercados privados, explotados siguiendo nuestra metodolog\u00eda de Design & Search, nos permiten acceder a oportunidades \u00fanicas no accesibles de manera regular o no disponibles a inversores fuera de circuitos muy concretos, permiti\u00e9ndonos as\u00ed entrar en inversiones que no nos pertenecer\u00edan por nuestro tama\u00f1o, situaci\u00f3n geogr\u00e1fica o pertenencia a un grupo industrial determinado.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo descubr\u00eds las oportunidades de inversi\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Iniciamos el proceso definiendo cuidadosamente en qu\u00e9 subindustrias queremos entrar, analizando qu\u00e9 tecnolog\u00edas est\u00e1n creciendo con la fuerza suficiente como para transformar sectores y mercados enteros durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Hacemos este ejercicio con un equipo multidisciplinar muy tecnificado, llegando a profundizar muy activamente en aplicaciones industriales, en c\u00f3mo como los avances en tecnolog\u00eda de una industria influyen en otras, o incluso especializ\u00e1ndonos en algunos pa\u00edses que dominen esa industria o tecnolog\u00edas, como nos pasa ya con muchos pa\u00edses asi\u00e1ticos como China, India, Singapur, Corea, Jap\u00f3n y Taiw\u00e1n, donde tenemos una presencia muy activa. En China por ejemplo estuve viviendo muchos a\u00f1os para poder ganar entrada a todos los desarrollos tecnol\u00f3gicos que ahora se est\u00e1n empezando a ver en Occidente.<\/p>\n\n\n\n La segunda fase de nuestro modelo es la etapa de search o b\u00fasqueda activa de los targets. Para ello contamos con numerosos agentes por todo el mundo, m\u00e1s de 350 ojeadores que nos mantienen al d\u00eda de c\u00f3mo se van desarrollando las tecnolog\u00edas, qu\u00e9 ciencia est\u00e1 consiguiendo qu\u00e9 hitos y, sobre todo, cu\u00e1l es el apetito real de la industria o el mercado para absorber esas tecnolog\u00edas. Para predecir el riesgo de adopci\u00f3n de la tecnolog\u00eda usamos muchos freamworks propios, desarrollados con la ayuda de grandes instituciones durante las dos \u00faltimas d\u00e9cadas de trabajo. El ratio de adopci\u00f3n de la tecnolog\u00eda es la clave m\u00e1s emp\u00edrica que tenemos para analizar riesgos y acertar con inversiones que multipliquen varias veces su valor. La gran mayor\u00eda de inversiones que realizamos son oportunidades de inversi\u00f3n que no se encuentran en los mercados p\u00fablicos, sino en circuitos bastante cerrados de inversores muy especializados en la materia.<\/p>\n\n\n\n El hecho de invertir en ciencia y tecnolog\u00eda son vuestra se\u00f1a de identidad. \u00bfPor qu\u00e9 estos sectores?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Nuestra metodolog\u00eda actual tiene sus or\u00edgenes en casi diez a\u00f1os de trabajo conjunto con la Universidad de Oxford. En esos a\u00f1os desarrollamos todas nuestras capacidades en materia de transferencia tecnol\u00f3gica, protecci\u00f3n de propiedad intelectual y due diligence cient\u00edfica. Apostar por el venture capital tecnol\u00f3gico fue dar un paso m\u00e1s. Tantos a\u00f1os realizando un an\u00e1lisis profundo y riguroso de la ciencia nos han capacitado para saber d\u00f3nde invertir, qu\u00e9 proyectos ser\u00e1n realmente rentables y cu\u00e1les ser\u00e1n realmente transcendentes.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo gestion\u00e1is el riesgo de iliquidez?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Gestionamos nuestro riesgo de iliquidez abriendo, en ocasiones puntuales, el capital de algunos de nuestros veh\u00edculos de inversi\u00f3n a terceros socios. Habitualmente suelen ser otros family offices que no tienen un equipo especializado en este activo de inversi\u00f3n y desean unir fuerzas y recursos econ\u00f3micos con Kiatt.<\/p>\n\n\n\n En tecnolog\u00eda, \u00bfhabr\u00e1 una reestructuraci\u00f3n? \u00bfQu\u00e9 compa\u00f1\u00edas saldr\u00e1n ganando de la revoluci\u00f3n de la IA?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Estamos viviendo una nueva carrera espacial, pero esta vez es tecnol\u00f3gica y entre China y Estados Unidos. El reciente lanzamiento de DeepSeek ha sido una de las grandes noticias tecnol\u00f3gicas de las \u00faltimas semanas, y su impacto ha logrado poner en jaque a los mercados mundiales. Por otro lado, Estados Unidos ha dedicado una partida de m\u00e1s de 500.000 millones de d\u00f3lares para poder competir contra China y mostrar su m\u00fasculo tecnol\u00f3gico.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, China es l\u00edder en innovaci\u00f3n. Seg\u00fan los \u00faltimos datos anuales de la Organizaci\u00f3n Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI), referentes a 2022, supera ampliamente a EE.UU. en n\u00famero de patentes registradas. En su informe\u00a0Datos y cifras de la OMPI sobre PI<\/em>, edici\u00f3n de 2023, se constata que China hace el 46% de solicitudes de patentes del mundo; EE.U.U, el 17%; Jap\u00f3n, el 8%; Corea, el 7%; y Europa el 5,6%. Estas cifras invitan a pensar detenidamente sobre el poder de la econom\u00eda china y su papel protagonista en la revoluci\u00f3n de la inteligencia artificial.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 implicaciones tiene a la hora de gestionar tu patrimonio el tener una especializaci\u00f3n tan fuerte?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Gestionar el patrimonio con una especializaci\u00f3n tan marcada en venture capital tiene unas particularidades, que se extienden tanto a la estrategia, como a la gesti\u00f3n del riesgo y a la estructura de nuestro equipo. Por ejemplo, nuestra especializaci\u00f3n nos permite tener un conocimiento muy profundo del sector. Este know-how implica comprender las tendencias emergentes, identificar a las compa\u00f1\u00edas que cambiar\u00e1n el sector, evaluar las tecnolog\u00edas. En otras palabras, nos anticipamos al mercado y a sus cambios y esto supone una ventaja competitiva para seleccionar las mejores oportunidades de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Al conocer a los principales actores del sector, tenemos acceso a oportunidades exclusivas, que no est\u00e1n al alcance de cualquier inversor generalista, como pueden ser acceso temprano a rondas, posibilidad de entrar en club deals muy establecidos, etc. Este conocimiento tambi\u00e9n nos permite tener una alta capacidad de due diligence, ya que podemos analizar la viabilidad t\u00e9cnica de cada proyecto, la escalabilidad y el potencial de mercado.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 se necesita para crear un family office especializado en ciencia y tecnolog\u00eda?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Lo primero que se debe hacer es profesionalizar la estructura del family office:\u00a0<\/em>solo de esta forma el crecimiento del patrimonio familiar alcanzar\u00e1 sus cotas m\u00e1ximas. En Espa\u00f1a tenemos mucho historial de family offices super especializados, sobre todo los que han centrado la mayor\u00eda de sus fuerzas en el sector inmobiliario. Nosotros hemos hecho algo muy similar a estos, pero en el sector de capital riesgo cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico.<\/p>\n\n\n\n Invertir en venture capital especializado en ciencia y tecnolog\u00eda es un activo de inversi\u00f3n complejo y muy din\u00e1mico, con constantes lanzamientos, novedades, tecnolog\u00edas que sustituyen a otras, etc.\u00a0 El ritmo de la tecnolog\u00eda es imparable y ante tanta disrupci\u00f3n solo se puede invertir de una forma ordenada teniendo un entendimiento muy global a nivel industrias, pero tambi\u00e9n a nivel geogr\u00e1fico. Para Kiatt es indispensable trabajar en red con equipos de profesionales repartidos por todo el planeta y que est\u00e9n presente en numerosos sectores como el sector salud, el de la biotecnolog\u00eda, el de materiales avanzados, las diferentes \u00e1reas de la ingenier\u00eda, el del software, el transporte, la nanotecnolog\u00eda, la ciberseguridad, la agricultura, la energ\u00eda o la sostenibilidad y el medio ambiente.<\/p>\n\n\n\n Tambi\u00e9n se deben conocer profundamente los mercados en los que se va a invertir. Por ejemplo, nosotros tenemos amplia experiencia en Asia, Reino Unido, EE.UU. y los pa\u00edses de la Commonwealth. Tambi\u00e9n es vital tener una red de socios que nos permitan participar en inversiones en las que el l\u00edder de la ronda sea tambi\u00e9n l\u00edder en su sector o en su tesis de inversi\u00f3n. Y, por supuesto, al invertir en venture capital cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico, debemos analizar la repercusi\u00f3n que esa tecnolog\u00eda o avance cient\u00edfico tendr\u00e1 en la vida de las personas en unos a\u00f1os. Una inversi\u00f3n hoy puede cambiar el ma\u00f1ana de la humanidad.<\/p>\n\n\n\n \u00bfDais servicio a terceros, os plante\u00e1is abrir vuestra actividad en alg\u00fan momento?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Estamos constituidos como un single family office y nuestra estructura profesionalizada est\u00e1 dise\u00f1ada para gestionar nuestro patrimonio, sin plantearnos por ahora asesorar a terceros o vender ning\u00fan tipo de servicios financieros. No obstante, como tenemos acceso a oportunidades \u00fanicas de inversi\u00f3n, en ocasiones abrimos el capital de alguno de nuestros veh\u00edculos para incorporar a socios estrat\u00e9gicos que nos permitan llegar m\u00e1s lejos en las coinversiones.<\/p>\n\n\n\n \u00bfIntegr\u00e1is la inversi\u00f3n sostenible de alg\u00fan modo en vuestros procesos?\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n En Kiatt estamos firmemente convencidos de la importancia de invertir de una forma consciente, responsable, \u00e9tica, que tenga un gran impacto social y que, por supuesto, sea rentable. Creemos en el poder transformador del capital, y por ello somos conscientes de que hay que seleccionar cuidadosamente en qu\u00e9 invertimos. Un ejemplo de esos avances fue la inversi\u00f3n que hicimos con Bill Gates y Chris Sacca en Yardstick, un sistema que mide el carbono del suelo de una manera r\u00e1pida y eficiente, dotando al sector agr\u00edcola y ganadero de nuevas formas de rentabilizar sus explotaciones gracias a ingresos adicionales por la retenci\u00f3n de carbono en sus terrenos.<\/p>\n\n\n\n Este es solo un ejemplo de nuestra inversi\u00f3n consciente, como nos gusta llamarlo. A la hora de invertir, por norma general, solo se mide el impacto positivo de las inversiones. Pero nosotros vamos m\u00e1s all\u00e1: se necesita un an\u00e1lisis complejo, una reflexi\u00f3n a largo plazo y una evaluaci\u00f3n del impacto neto pasados los a\u00f1os. De hecho, tras una andadura de m\u00e1s de dos d\u00e9cadas con nuestro family office, estamos creando la Fundaci\u00f3n Kiatt. Un proyecto que invita a la reflexi\u00f3n sobre el impacto a largo plazo, al fomento de otros modelos de inversi\u00f3n, que alinee una financiaci\u00f3n realmente consciente, que permita impulsar el sector cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico y, por supuesto, con los resultados esperados financieramente. Solo as\u00ed, combinando el capital, el conocimiento y la inversi\u00f3n consciente seremos capaces de dejar un mundo mejor a nuestros hijos.<\/p>\n\n\n\n Manuel Fuertes, CEO de Kiatt, explica en esta entrevista c\u00f3mo su family office apuesta por el venture capital cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico como veh\u00edculo para transformar el futuro, con una red global de expertos y una filosof\u00eda de inversi\u00f3n consciente.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6979,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[40],"tags":[],"class_list":["post-6977","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-family-office"],"acf":[],"yoast_head":"\n